瑞士信贷称人人网SNS价值被低估

网易科技讯 8月9日消息，瑞士信贷今天发表投资报告指出，人人网近期推出新的产品，这些产品的发展将推动用户增长。瑞士信贷认为人人网的SNS价值被低估，因而重申跑赢大盘的评级。

以下为报告主要内容：

新的广告系统和免费公共主页服务

人人网日前宣布，其公共主页产品将面向所有企业及个人免费开放，同时全面升级该项服务的产品功能。根据国内媒体报道，人人网的公共主页服务在2009年8月上线，吸引了众多名人、机构和著名品牌，其中包括戴尔和雅诗兰黛。该公司首席营销官江志强表示，人人网的实名系统已经建立一个令人信赖的传播环境：开放的社交图谱（Social Graph）将更好的帮助企业提升社会化传播的投资回报。江志强指出，在对人人网的公共主页升级之后，该公司将推出一系列的增值服务，其中包括电子商务和地理位置服务，同时将对这些服务追求盈利。

人人网还推出了SNS社交媒体广告效果评估分析系统，从而对社交媒体的广告效果进行评估。该系统不仅包括广告的曝光和点击，还包括用户间的口碑营销效果。根据市场调查公司尼尔森（AC Nelson）对人人网品牌广告主的广告效果的测试结果，口营销能够对增加品牌的曝光率和销售带来特别价值。人人网还推出一个公共页面粉丝分析系统，帮助广告主更好地对粉丝进行了解。通过这个系统，广告主可以看到粉丝数量上的变化、兴趣趋势、活跃程度甚至这些趋势背后的原因。

新产品发展将推动用户增长

在2011年第二季度至第三季度，人人网推出了2项新产品以吸引新用户：1）人人小站，这是一款轻博客产品，以兴趣为导向，内容由网友自主产生，涉及摄影、音乐、设计、美食、时尚、电影等多个方面。人人网用户可以直接通过个人主页登录人人小站；2）人人网为毕业生推出一个新的校友功能，可以让他们创立从小学到大学的多个不同群组，并向校友录导入自己的通信录以建议一个独特的班级联系列表。

从今年1月至5月，人人网的智能手机应用软件安装量增加4倍。人人网正提高其移动平台的研发实力，并很快推出一个移动开放平台。

人人网SNS的核心价值是基于其3300万的每月登录用户。我们相信即将推出的社交图谱广告系统将成为人人网增长的关键动力，同时也是该个股的催化剂。人人网拥有大量现金，达到2.7美元每股美国存托凭证，这将为其股价提供支持。目前的股价显示SNS的估值为每季度活跃用户28.5美元，低于同类企业的平均水平。

由于我们认为该公司的成本将提高，因而将该公司2012财年和2013财年的每股盈利预测分别下调4%和2%。我们将基于现金流折现法计算得到的目标股价从9.2美元下调至9.0美元。我们重申对人人网的“跑赢大盘”评级，主要原因是SNS价值被低估。（编译/楚慎）