李开复称美国仍是中国互联网企业最理想上市地

4月16日，现任“创新工场”董事长兼首席执行官李开复在博鳌亚洲论坛现场接受记者专访时表示：“对中国互联网产业来说，美国仍然是最理想的上市地。”

李开复离开谷歌中国总裁职位后，身份已转变成互联网产业投资人，为创业者的新项目提供最初期的融资和服务支持，并帮助他们寻找到风投(VC)。目前，他的“创新工场”有20多个项目在运作，规划几年后约两成项目能够上市。

“在我看来，这些项目大部分还是会选择在美国上市。”李开复表示。

他说，任何一个市场都有其不理智性，但美国是比较成熟的，“美国有理智公平的交易平台，对上市企业没有严格的盈利要求，是高科技公司上市首选——尤其在TMT(科技、媒体、通讯)领域，盈利通常都是滞后的。”

他认为，其他亚洲市场目前都不会超过美国，尽管腾讯选择香港上市，但此后并没有引来大批同类企业跟随。

尽管如此，一个不争的事实是，如今中国概念股在美国的境遇，大有“不成功则成仁”的架势。

此前美银美林董事总经理邱文友向记者表示，如今美国资本市场“看大不看小”，成熟的、融资规模大的IPO，更容易受到投资者的青睐，而多数中国TMT股票则成为股价长期低迷的“孤儿股票”。

强大的分水岭左右着中国概念股在美国股票市场的命运，前者如当当网、奇虎360，后者如中国高速频道等。

对此，李开复认为，中国股票在美国上市的风险，就是美国投资者不懂你。即便是中国TMT产业，他们也不懂。

“可能因为不懂，使估值多了5倍，也可能因为不懂，使估值少了一半——这就是风险。”他说。

但李开复强调，对于那些“孤儿股票”来说，问题还是出在自己身上，和选择在哪里上市、IPO是否高估并无关系。

4月15日，人人公司向美国证交会递交了上市申请文件，计划在纽交所出售5300万份美股ADS(存托凭证)，募集资金锁定5亿美元，超过几个月前奇虎360和当当网的约2亿美元规模。市场传言，在人人IPO项目上，若干基金、战略投资人已经投入1亿美元。

李开复认为，这使得上市前公司估值被推到较高水平，所以很难说上市后的表现将会如何。

但他仍然表示，美国机构投资者目前对于中国概念股的热情依旧，甚至会比以前更好：“在美国人眼里，中国的互联网规模不断扩大：用户数量在成长，用户的人均消费在成长，这两者的效应又是可以相乘的。”

他说，很多人都在吸取当年没有在80元左右持仓百度股票的教训，这种心态让他们不会犯同样的错误。“他们已经把注压到了几年以后，希望把钱投到下一个百度上，这样的心态会带来二级市场成长率很高的股票。”

不过他强调，这和十多年前的IT泡沫情况完全不同。现在上市的这些公司，还是有一定的品牌和市场份额，或一定的用户群，或好的营业额等。

李开复进一步指出，对于美国资本市场来说，能讲好的故事，有很大的用户群，或者有很好的现金流，都是吸引资本的关键。

“优酷有‘中国概念+讲故事+和美国同类产品对比'，而360很可能是因为其用户的规模和初期的利润不少，像京东就是真金白银的，当然它现在还没有上市。”他说。

而针对手上这20多个5年后潜在的IPO项目，他会考虑这样几个问题：是否能尽快赚钱？这个概念中国投资者懂还是外国投资者懂？下一轮合作VC可能是谁？人民币还是美金？

“这几个问题考虑清楚之后发现，大部分还是最终会选择美国上市。”李开复说。

他透露，国内市场也是不错的选择。目前他们刚刚拿到人民币基金——上海创投引导基金的合作机会。

“跟美国人讲不清楚的东西，可以比较早赚钱的东西，都可以放在国内市场做IPO。”李开复表示。